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Entonces… ¿quieres que vaya como… hable con otras personas que conozco? Hablar como con mi abogado… venir a ti como con una hoja de papel?
Uhhhh… esa es una forma en que podríamos hacerlo.
Esta es una cita de Episodio 3 de Startup, el podcast tremendamente popular de Alex Blumberg y Gimlet Media sobre cómo es realmente comenzar un negocio.
¿Sabes esa hoja de papel de la que Alex habla? Lo que realmente está hablando es sobre participación accionaria.
Este es el primer paso en la conversación sobre participación accionaria entre Alex y Matt Lieber. Alerta de spoiler: Matt eventualmente se convertiría en el cofundador de Gimlet, la compañía de podcasts que Alex inicia en el programa.
Alex Blumberg en el momento de la grabación era un presentador de radio tremendamente exitoso con Planet Money de NPR. Es una persona increíblemente inteligente y empática. Pero ni siquiera él sabía cómo hablar realmente sobre participación accionaria. Al menos no en el Episodio 3. Y como puedes ver por todos los tartamudeos, el tema lo puso bastante nervioso.
Las conversaciones sobre participación accionaria no tienen que darte sudores fríos. Claro, hay mucha jerga legal complicada que a menudo se usa al discutir sobre participación accionaria. Pero en los primeros días de tu startup, no debería ser súper complicado.
Por qué la participación accionaria realmente no importa (aún)
Tu startup probablemente va a fracasar. No para ser pesimista, pero los números no están de tu lado.
La única forma de vencer las probabilidades y crecer tu empresa es resolver los problemas de tus usuarios. Luego idealmente los convences de pagarte dinero por hacerlo.
Discutir sobre participación accionaria no te ayuda a resolver los problemas de tus usuarios.
Hagamos un poco de matemática rápida. El 100% de una empresa en bancarrota vale…
Cuándo la participación accionaria sí importa
Entonces la participación accionaria no importa… excepto cuando sí importa. E importa cuando se convierte en un problema.
Si la participación accionaria está causando tensión innecesaria en tu empresa, entonces importa. Esto puede funcionar de ambas formas.
Si le das a alguien demasiada participación accionaria y no terminan cumpliendo su parte, vas a tener problemas. Es difícil no sentir algo de resentimiento cuando alguien no está cumpliendo su parte. Esto se agrava si tienen más participación accionaria de la que realmente se han ganado.
Por otro lado, Si alguien no tiene suficiente participación accionaria, puede que no se sienta respetado. Esto puede afectar la motivación y la moral del equipo.
La otra vez que importa la participación accionaria es cuando asusta a los inversores. El lastre en tu tabla de capitalización puede asustar a algunos inversores. Hay un par de razones lógicas para esto.
Por un lado, los inversores ganan dinero siendo dueños de la mayor participación posible en empresas exitosas. Cuanto más de tu empresa wildly exitosa puedan poseer, mejor para ellos. Y el lastre en la tabla de capitalización reduce cuánto pueden poseer.
Además, el lastre puede ser un signo de un fundador sin experiencia o dinámicas de equipo deficientes. Este no siempre es el caso, y si tu empresa está creciendo lo suficientemente rápido deberías poder superar esto. Pero ten esto en mente.
Al final del día, la cosa más importante en una conversación sobre participación accionaria es esta pregunta. ¿Fortalecerá el acuerdo la empresa?
Las startups tienen el potencial de crecer rápidamente. Si crees que la persona a la que le estás dando participación accionaria te ayudará a alcanzar tus objetivos de crecimiento, entonces hazlo. No te preocupes por uno o dos puntos.
No te enriqueces cortándote a ti mismo una porción más grande del pastel. Te enriqueces horneando un pastel más grande para todos.
Diferentes formas de dividir la participación accionaria entre fundadores
Así que todo este consejo está bien y es agradable, pero aún tienes que llegar a algún número. ¿Cómo lo haces? Hay algunos métodos diferentes.
División 50/50
El legendario capitalista de riesgo Fred Wilson sugiere dividir todo 50/50. Es completamente preciso que fundar una empresa es mucho como un matrimonio. Pasas 8+ horas al día juntos, tomas decisiones financieras difíciles, decides si crecer tu pequeña familia o no.
Wilson argumenta que tener una división 50/50 te obliga a llegar a un acuerdo en las grandes decisiones. Aunque esto puede tomar un poco más de tiempo en algunas circunstancias, promueve un equipo saludable. Siempre y cuando tú y tu cofundador no estén constantemente en desacuerdo.
Esto es lo que mis cofundadores y yo hicimos cuando estábamos comenzando nuestra empresa, Krit. Ahora somos un estudio de desarrollo de aplicaciones que se especializa en ayudar a fundadores sin experiencia técnica a construir productos tecnológicos increíbles. Pero comenzamos como una empresa SaaS.
Tengo dos co-fundadores. Cuando estábamos iniciando nuestra empresa, nos sentamos y discutimos las formas en que podríamos dividir las cosas. Pero finalmente decidimos que debería ser una división equitativa.
Esa decisión ha sido de gran ayuda a lo largo de los años. Siempre he asumido un papel de liderazgo, pero tengo TDAH y tiendo a sentirme atraído por cosas nuevas y brillantes. Mis co-fundadores me han mantenido con los pies en la tierra. Si fuera dueño de toda la empresa, es posible que hubiera pivotado más a menudo de lo que era saludable en los primeros años.
Ha habido momentos en los que no estuvimos de acuerdo, por supuesto. Pero el proceso de intentar convencerlos de que se unieran a mi posición siempre ha sido un proceso saludable. He encontrado que si no puedo convencerlos, casi siempre hay una buena razón.
Nota: Ayuda que seamos 3 personas, por lo que un empate es imposible.
Calculadora de patrimonio
Una herramienta como esta calculadora de patrimonio puede ser una forma útil de adoptar un enfoque más matizado. Tú y tus co-fundadores pueden responder una serie de preguntas y obtener una estimación imparcial de cómo dividir la propiedad.
Esto es excelente para establecer un punto de partida. Entonces, si estás atrapado o nervioso acerca de la conversación, pruébalo.
Preguntas a hacer como co-fundadores
Sin importar cómo decidas dividir el patrimonio, vale la pena hacer varias preguntas importantes. Recuerda, esta es una asociación a largo plazo. Entonces, aunque no debería agobiarte, sí necesitas sentirte bien al respecto.
¿Quién se le ocurrió la idea?
Personalmente, no le doy mucho peso a las ideas. Me gusta pensar en ellas como multiplicadores. Una idea excelente sin ejecución no vale nada. Pero una idea excelente con un equipo excepcional y ejecución puede ser algo especial.
Si tu idea es verdaderamente única (piensa en el nivel de patentabilidad único), podría valer algo en la conversación sobre patrimonio.
¿Cuánto dinero/tiempo está aportando cada uno?
Si una persona trabaja a tiempo completo antes que los otros co-fundadores, eso debería valer algo. Lo mismo si alguien en el equipo fundador está aportando una porción mayor del capital inicial.
¿Qué valor único aporta cada persona a la mesa?
Considera si una persona tiene relaciones valiosas o experiencia en la industria. Pregúntate: "si no los tuviera, ¿cuánto más difícil sería iniciar la empresa?" Si sería significativamente más difícil sin ellos, asegúrate de que entiendan su valor. Eso podría reflejarse en el patrimonio o no.
Patrimonio para contratos tempranos
La mayoría de las startups utilizan patrimonio como parte de su paquete de compensación, por lo que es probable que tu co-fundador no sea el único con el que tendrás esta conversación.
Al otorgar patrimonio a los primeros empleados, querrás considerar las mismas preguntas que te hacías al dividir el patrimonio con tus co-fundadores. ¿Un empleado aporta un valor único que sería difícil de reemplazar? ¿Reciben un salario o únicamente patrimonio?
Quieres encontrar el mismo equilibrio que con tus co-fundadores. Tus empleados están asumiendo un riesgo al trabajar en tu startup, por lo que quieres hacerlos sentir como si tuvieran interés en el juego. Pero también quieres proteger tu empresa y operar de manera profesional.
Afortunadamente, con los empleados hay algunos ejemplos más claros de qué ofrecer y cómo estructurarlo.
Joshua Levy trabajó con varias personas en la industria tecnológica para compilar una guía increíble y exhaustiva sobre cómo lidiar con el patrimonio. Incluye algunos puntos de referencia industriales aproximados para típicos niveles de patrimonio de empleados.
La guía está dirigida a empleados, pero ofrece consejos increíbles para fundadores también. Tómate un tiempo para revisarla rápidamente para que tengas una comprensión de los diferentes tipos de compensación en patrimonio y sus implicaciones legales. Luego guárdala en marcadores (¡junto con este artículo del blog!) para volver a ella más tarde.
Cometerás errores
Si eres un fundador primerizo, cometerás errores con el patrimonio. Al igual que con todo lo demás. Usa herramientas como cronogramas de consolidación y acantilados de patrimonio para proteger tu empresa lo máximo posible. Eso se aplica tanto a los fundadores (incluyéndote a ti) como a tus primeros empleados. Pero como con todo lo demás, no dejes que el miedo te paralice.
Tuvimos un asesor en nuestros primeros días al que le dimos el 3% de la empresa. No buscó ninguna compensación de nosotros. Pero lo respetábamos mucho y queríamos que estuviera muy involucrado. Personalmente, había leído historias sobre fundadores que eran demasiado tacaños con el patrimonio y estaba sobrecompensando.
Aunque sigue siendo uno de nuestros amigos cercanos y nos ha dado consejos increíbles a lo largo de los años, me sería difícil decir que se ganó una participación del 3% en la empresa. Sin embargo, finalmente lo compramos a un precio muy razonable y aprendimos de la experiencia.
Verificación de instinto
Al final de ese episodio de Startup, Alex y Matt llegaron a un acuerdo. Dividieron Gimlet 60/40, con Alex conservando la mayoría.
No optaron por 50/50, ni un número que obtuvieron de una calculadora de patrimonio, ni un estándar industrial. Al final optaron por lo que se sentía bien. Y ambos salieron de la reunión sintiéndose no solo aliviados, sino emocionados por el potencial de Gimlet. Este es el sentimiento con el que deberías irte.
En el momento en que estoy escribiendo esto, Gimlet tiene más de 90 empleados y vale millones de dólares. Alex y Matt confiaron en su instinto. Ambos sabían que podían hacer un pastel mucho más grande juntos que solos.
Como empresario tienes datos imperfectos. A menudo tendrás que tomar decisiones basadas en un instinto visceral, en lugar de un conjunto detallado de números. Aprende a confiar en tu instinto, haz lo que se sienta bien y sigue trabajando en hacer un pastel más grande.
