¿Qué es la tasa de descuento y qué significa para SaaS?

Esa es la esencia de la tasa de descuento. La tasa de descuento nos ayuda a cuantificar este valor temporal del dinero. Es una tasa utilizada para calcular el valor presente de los flujos de efectivo futuros. Las empresas consideran la inflación, el riesgo y el costo de oportunidad al determinar su tasa de descuento. Esta tasa es crucial para decisiones financieras como el cálculo del valor de vida del cliente (LTV).

Tasa de descuento vs. costo de capital

Las tasas de descuento y el costo de capital a menudo se usan indistintamente, pero tienen diferencias clave. Ambos son necesarios para mejorar la gobernanza de las finanzas corporativas.

• Tasa de descuento: Se utiliza para determinar el valor presente de los flujos de efectivo futuros. Permite a una empresa calcular la ganancia de un proyecto a lo largo del tiempo, representada como el VAN (valor presente neto). Las empresas basan su tasa de descuento en supuestos razonables, considerando la tasa de inflación, el nivel de riesgo y el costo de oportunidad.

• Costo de capital: El retorno requerido de la empresa. Los prestamistas e inversores esperan ser reembolsados y obtener ganancias, respectivamente. Una empresa debe asegurar que cada nuevo desembolso de capital genere el rendimiento mínimo necesario para satisfacer tanto al banco como a los propietarios.

Gráfico de tasa de descuento

El gráfico a continuación te da una idea de diferentes tasas de descuento. Si bien las corporaciones tienden a elegir tasas de descuento más altas al definir su tasa de rentabilidad, incluso una tasa de descuento del 5% hace que el dinero en 50 años sea prácticamente sin valor hoy. 

¿Por qué descontamos?

Nadie sabe qué sucederá en el futuro, por lo que hay dichos como "Más vale pájaro en mano que ciento volando" o "No cuentes tus pollos antes de que salgan del cascarón". Valoramos lo que tenemos ahora más que lo que nos prometen en el futuro.

Costo de oportunidad

El costo de oportunidad es el valor de la mejor decisión no tomada. Por ejemplo, supongamos que vendiste $1000 de tu ETF del S&P 500 y lo usaste para iniciar un negocio. Si ese ETF subió 30% durante ese año, entonces el costo de oportunidad es $300 ya que $300 es el dinero que habrías ganado de la decisión no tomada. Sin embargo, si el negocio tiene mucho éxito, podría proporcionar rendimientos mucho mayores que $300, lo que ilustra los beneficios potenciales de tomar riesgos calculados.

Riesgo

Supongamos que tienes la opción de recibir $100 hoy o lanzar una moneda para ganar potencialmente $200. La mayoría de las personas probablemente no tomaría el lanzamiento de moneda ya que su valor esperado es $100, igual a la opción garantizada. Pero ¿cuánto más se necesitaría para convencerte? Si fuera $220, entonces tu prima de riesgo esperada sería del 10%.

Tasa de descuento en SaaS

Cálculo de LTV

En negocios SaaS, la tasa de descuento es crucial para calcular el valor de vida del cliente (LTV). El LTV se calcula como tu ingresos promedio por usuario (ARPU) multiplicado por la vida promedio del cliente (ACL).

Por ejemplo, si tu ARPU es $200/año y el ACL es 2 años, entonces tu LTV es $200 × 2 = $400. Sin embargo, este cálculo simple ignora el valor temporal del dinero y los riesgos asociados.

Suponiendo una tasa de descuento del 20%, el segundo año no suma $200 a tu LTV sino solo $160, lo que sitúa tu LTV en un $360 significativamente más bajo.

Continúa leyendo: Si todos estos acrónimos te abruman, consulta nuestro artículo sobre Métricas financieras de SaaS!

Importancia de la tasa de descuento

Las empresas SaaS tienen una estructura de gastos construida alrededor de CAC (costos de adquisición de clientes) y un costo promedio de servicio (ACS) que está cargado al inicio por los enormes gastos de I+D de construir, probar y reconstruir sus plataformas.

Si tu CAC + ACS durante esos dos años suma $100, la tasa de descuento podría no importar mucho. Pero si es $380, entonces esa es la diferencia entre ganar dinero en el papel y ganar dinero en la realidad.

¿Cómo se puede utilizar la tasa de descuento?

La tasa de descuento determina el valor presente neto (VAN) y el flujo de caja descontado (DCF).

• VAN: El valor hoy de todos tus ingresos futuros menos todos tus gastos futuros. Se puede calcular para toda tu empresa, un plan de servicio completo, o cada cliente.

• DCF: Refleja el tiempo y el tamaño de flujo de efectivolos flujos, lo que es crucial cuando las salidas ocurren antes de las entradas de ingresos. El tiempo de estos flujos impacta tu empresa, lo que significa que los flujos de ingresos necesitan ser sustanciales y consistentes para mantener la salud financiera.

Tipos de tasas de descuento

Hay varias tasas de descuento utilizadas en finanzas corporativas, cada una con un propósito específico:

• Costo promedio ponderado del capital (WACC): Se utiliza para calcular el costo de capital general de una empresa, considerando tanto el capital como la deuda. Es particularmente relevante para que las empresas SaaS comprendan su costo integral de financiamiento.
• Tasa de rentabilidad: El rendimiento mínimo aceptable de la inversión establecido por la gerencia. Esta tasa a menudo refleja la tolerancia al riesgo y la estrategia de inversión de la empresa.
• Costo del capital: Determina el valor de una empresa en función de las expectativas de los accionistas.
• Costo de la deuda: Calcula el valor de un bono.
• Tasa libre de riesgo: Representa el valor temporal del dinero sin considerar el riesgo.
  
  
  

Conclusión

Comprender y aplicar la tasa de descuento es vital para los negocios SaaS, especialmente para calcular el valor de vida del cliente y tomar decisiones financieras informadas. La tasa de descuento representa el valor temporal del dinero, el riesgo y el costo de oportunidad, asegurando que las empresas tomen decisiones rentables y sostenibles.